银行股近期集体创出新高，工商银行等个股在年线“两连阳 ”之后 ，今年上半年又悄然上涨了10%以上。尽管市场情绪悲观 ，但在过去两年半的时间里，部分银行股已悄然走出了翻倍的行情 。
正如资深投资者所说 ，作为一个长线投资者 ，真正的危险的是大事发生时你却置身于市场之外，没有人能恰巧买在行情启动之前，股市低迷阶段 ，投资者需要尽量多地持有股票 ，熊市底部重仓则必须忍受某些暂时性的市场下跌，以保证闪电劈下来的时候您得在场 。
事实上 ，优质个股可以抚平行情的起起落落。股市波澜壮阔的行情是事先无法预测的 ，为了避免错过整体或者局部的牛市，除了少数泡沫时期 ，您需要一直待在股市里 ，并且将资本利得和分红所得进行再投资 。
时间会抚平股市的起起落落，这是因为股市的收益几乎完全是上市公司创造的内在价值 ，决定长期股票收益的是经济因素 ，而心理因素对短期市场的影响将随着时间逐渐消失 。如果用十年的维度去看，很多优秀上市公司所创造的利润已经大幅跃上了一个新台阶。
闪电劈下来之前得在场
2001年至2005年是A股一轮大幅回撤行情 ，上证指数从2001年6月的最高2245点跌至2005年6月的998点 ，但优质个股实际上早已经筑底。在指数走势惨烈的4年里，皖通高速、招商港口 、上海机场 、片仔癀等个股均走出了翻倍的行情 。
在此期间，这些优质个股并不是不会下跌 ，有时甚至会剧烈下跌 ，但投资者只要能够顶住市场压力，坚持住则一定能取得超额收益 。
皖通高速在这4年熊市中的整体涨幅为223% ，但其间曾四次月度跌幅超过7%。就在上证指数跌破千点之际 ，皖通高速2005年5月的跌幅达到了12.4%，市场极度悲观 ，此后该股在底部盘整了近一年 ，并在2007年的牛市中大涨超过60% 。
招商银行在这大市惨淡的4年时间中上涨了40%，其间出现10次以上月度跌幅超过5%的走势 。就在上证指数跌破千点关口之际 ，招商银行2005年5月的月度跌幅为8.6%。然而 ，市场给了有定力的投资者丰厚的回报，2006年招商银行大涨180% ，2007年再度上涨143% 。
福耀玻璃在这4年中股价几乎没有动 ，微幅上涨0.2%，但该股在2006年大涨180%，2007年再度大涨145%；伊利股份在这4年当中微幅上涨10% ，此后在2006年上涨140% ，2007年再度上涨11%，但伊利股份的走势并非一帆风顺 ，在2004年该股曾4次月度跌幅超过10% 。
投资应以持股为主
从长期来说 ，上市公司是一个经济体最优秀企业的代表，其内在价值的增长远远跑赢债券和储蓄。多位成功的价值投资者除了少数泡沫时期 ，均以长线持股为主 。
A股价值投资大佬张尧的仓位管理法则是：基本满仓状态 ，除了少数极度泡沫时期；市场低迷时，尽可能多持有股票 ，甚至可以使用杠杆 ，但杠杆率最高不超过30%，杠杆资金所买公司必须是流动性极好、现金流极佳 ，派息持续稳定 ，且派息能够覆盖资金成本 。在张尧看来，A股的高波动性，反而提供了更多在低估时买入和在高估时卖出的机会 ，大幅提高了收益率。
段永平则更是一个“满仓主义 ”者 。段永平的“满仓主义”就是一般情况下 ，要投资的钱都放在投资上，手里不专门留准备用作投资的现金 ，因为现金长期来说是会输给通胀的 。他的“满仓主义 ”最大的特点是不太在意“择时 ” ，但非常在意“商业模式+企业文化”，当然前提是10年后看回来的价格是便宜的。
资瑞兴投资总经理汪忠远曾表示 ，就像电影导演伍迪·艾伦曾说过 ，80%的成功要在场，从投资的角度就是要把这个无限的游戏进行下去。历史清楚地表明 ，长期投资计划应该高度偏重权益资产 ，在股市估值低位时，有能力进行价值判断 、做好心理和财务的长期安排 ，并有勇气坚持下去的投资者定能得到市场馈赠 。
事实上 ，只要买入价格合理，优秀的上市公司能源源不断地给投资者以稳定 、超额的回报，也可以使投资者忽略平时股价波动对其投资产生的影响 。
“指数基金之父”、先锋集团创始人约翰·博格表示 ，以10年的视角看 ，股市的投资收益稳定，年化收益率在10%左右。投机收益与投资收益之和构成了股票市场总收益 ，尽管投机收益（市盈率影响）在绝大多数10年内均对总收益产生了较大影响 ，但从长期的角度看却几乎没有影响 。拉长周期看，9.5%的年均收益率几乎全部是由企业创造的 ，而只有0.5%来自投机收益 。
杰里米·西格尔在《股票的长期走势》一书的第三版指出 ，对于1871年至1992年的每30年，如果用一个指数衡量各期间的美股股价 ，每30年的股票收益率都要超过债券或现金；如果以10年为一个计算周期 ，在80%的时间内股票收益率将超过债券或现金，而债券和现金的收益率超过通货膨胀的时间不足50%。
过去4年 ，A股也走势惨淡 。但正像资深投资者所说 ，长期的价值型投资就像一次乘飞机旅行，途中可能会颠簸，但只要飞机状况良好 ，你就没必要担心 ，你最终会安全抵达目的地，而且很有可能按时到达 。投资也是一样的 ，如果你的投资组合结构合理 ，一点点市场波动并不值得你担心，也算不上什么灾难 ，实现目标不过是时间问题而已。
只要是整个股票市场的兴衰更替 ，股票账户上的钱就会有巨大的波动，如果您以合理的价格持有优质的公司 ，那就没什么大不了 。就像您对待自住的唯一住房一样 ，房价突然大幅下跌并不会让你有卖出房子的冲动 。因此，当股价下跌来到的时候 ，不要害怕 ，也不要感到有多难过，这是获得股票长期收益必不可少的阶段。
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